國金證券股份有限公司孟燦,王倩雯近期對凌志軟件進行研究并發(fā)布了研究報告《AI產(chǎn)品持續(xù)豐富,開發(fā)效率有望大幅提升》,本報告對凌志軟件給出買入評級,當(dāng)前股價為17.88元。
凌志軟件(688588)
事件簡評
2023年4月11日,公司分享了自身在AI領(lǐng)域的最近進展。
經(jīng)營分析
已完成生成式AI大模型的調(diào)用驗證,同時自建大模型以支持私有化部署。凌志軟件通過對NLP(自然語言處理)、RPA(機器人流程自動化)、元宇宙、AIGC(人工智能生成內(nèi)容)等前沿技術(shù)的深度學(xué)習(xí)及探索,不斷推進新興技術(shù)落地應(yīng)用,目前公司已完成對生成式AI大模型的調(diào)用及驗證,持續(xù)探索AIGC在金融IT領(lǐng)域布局。此外,公司還建立了AI數(shù)字繪畫模型(StableDiffusion),并自研高性能大語言模型LMFlow,可實現(xiàn)產(chǎn)品私有化部署。
AIGC 金融,產(chǎn)品矩陣持續(xù)拓展。公司已推出融合AI技術(shù)的數(shù)字化投顧平臺、零售CRM系統(tǒng)、MOT產(chǎn)品、運營平臺3.0、智能知識庫2.0、智能底稿3.0、研究服務(wù)數(shù)字化管理2.0等多款產(chǎn)品。其中,智能底稿3.0可生成包括招股說明書、債券募集說明書在內(nèi)的常用底稿;研究服務(wù)數(shù)字化管理2.0可支持研報個性化標(biāo)題自動生成、智能精簡、智能續(xù)寫、切換行文風(fēng)格等,可大幅提升報告撰寫效率。
AI賦能公司全流程自動化軟件開發(fā)。公司用AIGC技術(shù)賦能軟件設(shè)計環(huán)節(jié),并通過與公司自有的低代碼平臺和自動化測試工具聯(lián)動,能夠?qū)崿F(xiàn)開發(fā)效率大幅提升。目前設(shè)計工程占公司對日開發(fā)總工作量的35%,通過使用AI等相關(guān)技術(shù),可在現(xiàn)有人員規(guī)?;A(chǔ)上承接更多的對日業(yè)務(wù),助力公司對日業(yè)務(wù)持續(xù)增長。
盈利預(yù)測
我們看好公司使用AI技術(shù)實現(xiàn)降本增效,預(yù)計公司2023~2025年營業(yè)收入為8.0/9.8/11.9億元;預(yù)計2023~2025年歸母凈利潤為2.3/2.9/3.4億元。公司股票現(xiàn)價對應(yīng)PE估值為29.9/24.4/20.5倍,維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
日元匯率波動風(fēng)險;董監(jiān)高減持風(fēng)險;解禁風(fēng)險;疫情反復(fù)使得業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期的風(fēng)險;國際政治風(fēng)險或貿(mào)易摩擦風(fēng)險。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算,興業(yè)證券蔣佳霖研究員團隊對該股研究較為深入,近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為25.75%,其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利2.12億,根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為32.75。
最新盈利預(yù)測明細如下:
該股最近90天內(nèi)共有4家機構(gòu)給出評級,買入評級3家,增持評級1家;過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為22.5。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù),證券之星估值分析工具顯示,凌志軟件(688588)行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般,盈利能力良好,營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂,須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括:應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)3星,好價格指標(biāo)2.5星,綜合指標(biāo)2.5星。(指標(biāo)僅供參考,指標(biāo)范圍:0 ~ 5星,最高5星)
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